千亿国际娱乐老虎机

设为首页 - 加入收藏

千亿国际娱乐老虎机

您的当前位置:首页千亿国际客户端下载行业 → 正文

刘瑞:钢铁行业去杠杆的可行之路

来源:网络 编辑:黑马吧 时间:2017-10-12 15:35
生意宝09月27日讯    在国家深入推进“三去一降一补”的大趋势下,钢铁行业打响了去杠杆的攻坚战。钢铁行业的高负债率如何降下来?对于债转股中出现的问题该如何看待?去杠杆要达到什么样的目标?近日,带着这些问题,记者走访了中国人民大学经济学院教授刘瑞,探讨钢铁行业去杠杆的可行之路。   降低负债率须“三管齐下”   2016年,中国钢铁工业协会会员企业资产负债率为69.6%。对于这个数值,刘瑞认为,钢铁行业近70%的负债率虽然在预料之中,但不能长期如此。   相关数据显示,钢协会员企业的资产负债率于2008年突破60%,之后逐年攀升。2014—2016年的3年间,资产负债率平均为69.6%,2015年则高达71.04%。值得注意的是,2008年中国钢铁产能约为6.6亿吨,到2015年达到峰值,在12亿吨左右,产能严重过剩。   对于钢铁行业的合理负债水平,刘瑞认为,要与产能、库存、市场行情联系在一起判断。“目前,钢铁行业将近70%的负债率肯定是偏高了。”他说,“在这种情况下,只有去产能、去库存、重组债务链‘三管齐下’,钢铁行业的负债率才能降下来。”   “明股实债”要从更高层面协调解决   今年初以来,一些钢铁企业与银行签订了债转股协议,但据一部分企业反映,在债转股过程中,出现了“明股实债”的现象:债转股变成了债转债,只是短债变成了长债,有的债转股利率还高于平均贷款利率。   对此,刘瑞认为,对于钢铁企业来说,这实际上是一个不平等条约,是按照银行的意图在推进债转股。   “从我了解的情况来看,银行普遍不愿意接受债转股。因为银行贷款给企业主要是为了‘吃’利息,而债转股后,银行将从债权人变成股东,那么,银行借出的本金将一时无法收回,利息也会受到影响。因此,银行从本意上来讲,更愿意让企业还债,而非进行债转股。在这种情况下,银行为了维护自身利益,就催生了短债变长债的现象。不过,一般来说,长债利率是低于短债利率的。如果短债变长债后,利率不降反升,那企业与银行之间签订的债转股协议就是不合理的。”刘瑞表示。   对于这个问题,刘瑞建议从更高层面上来协调解决。“债转股后,利息不应该升。去产能、去杠杆的目的是降低实体经济的压力、成本,把实体经济救活,现在这样不仅不能减轻实体经济的压力,反而加大了其压力,不符合供给侧结构性改革的初衷。因此,需要从宏观层面上来协调,使债转股有利于实体经济发展。”他说,“当然,如果银行确实不愿意债转股,还有第二个办法,企业可以与第三方投资公司、资产经营公司合作。这些公司将企业的债务一次性全部买下来后,再找战略投资方将其打包卖给其他公司,由其他公司去盘活资产。但是,这种方法可能会造成国有资产流失,要引起警惕。”   “总之,去杠杆的办法有很多,但是,一定不要忘了最根本的目的——把实体经济救活,使供给侧结构性改革到位。所以,在处理债务的过程中,既不能向着银行,把银行养‘肥’了,把实体经济拖‘瘦’了,也不能把优势企业拖‘瘦’了,继续养着半死不活的企业。”刘瑞强调。   用市场化和法治化手段去杠杆   钢铁行业去杠杆,需要政府、企业和银行等各方面形成合力。同时,国家一直强调,要用市场化和法治化手段做好去杠杆工作。在这个过程中,政府、企业和银行该如何明确自己的定位?   刘瑞表示,从经济学角度看,有一种操作方法叫制定产业政策。“什么是产业政策?比如,钢铁、煤炭行业要去产能,政府会出台一个清单,详细规定去产能实施方法。这就是政府的产业政策。”他解释道,“去库存、去杠杆也是这个道理。政府列出时间表,具体操作办法由企业和银行决定,政府不参与其中,也不会和他们约定条件。但是,由于企业和银行都是从微观层面分析问题,他们考虑问题通常从自己的利益出发,不像政府那样具有全局意识,能够从全局出发判断产能是否过剩、杠杆率是否过高。因此,在这个过程中,政府要‘逼着’他们做决定。不过,在具体操作层面上,还是要由企业和银行‘一对一’谈判,并通过合同的方式,合规合法地将谈判事宜定下来。这就是企业债务重组市场化和法治化操作理念。”   企业负债率要视自身利润而定   对于钢铁企业来说,负债率降到什么程度合适?刘瑞认为,一家企业,判断它的负债率是否合理,第一要看它在行业里的发展水平,第二要看它的利润率。   刘瑞指出,当前钢材市场价格波动很大,所以必须充分考虑风险。“在平时,钢企的负债率可以高一点,在危机时期,负债率要压低一些。压到什么程度比较合适?目前并没有一个大家都认可的理论公式可以算出确切的数字,因此,需要依靠经验去判断。一般来说,资本密集型产业的负债率要高于劳动密集型产业和技术密集型产业。同时,企业的利润也会对负债率产生直接影响。利润很高的企业,负债率高一点没有关系,而利润率低的企业负债率很高就容易出现问题,因此,企业必须把负债率降下来。”他说。   对于当前钢铁企业的债务问题,刘瑞最后强调:“企业一定要把钱花在刀刃上,易胜博,防止前账还没清完,后账又累积起来,这样容易功亏一篑。”
相关文章:
网友评论:
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
关于黑马吧 | 版权申明 | 广告服务 | 联系方式 | 友情连接 | 网站地图 | 百度地图 | 设为首页 | 加入收藏
黑马吧 www.heimaba.com 联系QQ:870501158
黑马吧声明:本站所提供资讯、所载文章、数据均来源于网络,仅供参考,使用前务请仔细阅读法律申明,风险自负。
Copyright © -2017 黑马吧
Top
千亿国际娱乐老虎机千亿国际千亿国际娱乐网站龙8娱乐官网手机版
钱柜娱乐777钱柜娱乐官网手机版龙8娱乐城龙8娱乐城
钱柜娱乐777千亿国际千亿国际娱乐网站亚虎娱乐
千亿国际娱乐老虎机千亿国际娱乐qy966千亿国际客户端下载龙8娱乐官网手机版
钱柜娱乐777钱柜娱乐官网手机版龙8娱乐城龙8娱乐城